本文整理了目前最大的去中心化交易所(DEX)Uniswap的运作原理、优缺点，以帮助读者掌握这一重要的DeFi应用。Uniswap是什么？Uniswap目前是加密领域最大的去中心化交易所(DEX)之一，它建立在以太坊上，由Hayden Adams于2018年创立。Uniswap提供了交易所的基础功能，支持兑换所有的ERC-20代币。不过它采用的是创新的自动做市商协议(AMM)，允许用户在不需要传统订单簿或中心化中介的情况下交易加密货币，享有高度去中心化及免审查的特性。鼓励流动性提供者投入加密货币和建立流动性池来维持其运作，买家使用这些流动性池进行交易，而不是自己在现货市场上寻找适合的买家或卖家。Uniswap发展历史Uniswap的AMM自动化做市商设计，可以追溯到以太坊创办人Vitalik Buterin于2016年10月在社交平台Reddit上发表的文章，标题为「让我们运行链上去中心化交易所，就像我们运行预测市场一样」。这篇文章描述了一个基于区块链的去中心化交易所的原型。在2017年末，Uniswap的创办人Hayden Adams，当时他只学习开发智能合约两个月，就开始按照Vitalik的贴文所描述的方式开发Uniswap。2018年8月，Uniswap从以太坊基金会获得了10万美元的资金，11月，团队部署了Uniswap v1版。2020年5月，团队推出了Uniswap v2版，v3版则在2021年5月发布，去年则预告今年将推出v4版本。值得注意的是，Uniswap具有许多功能，不过并非一次性创建，而是随着版本的迭代更新不断丰富：Uniswap v1版：只接受ERC-20↔ETH池Uniswap v2版：支持ERC-20↔ERC-20，且用户还能通过闪电贷(FlashSwaps)借代币;Uniswap v3版：新增多个流动性池、动态价格设定、不同手续费选择等。Uniswap v4版：预计今年Q3上架Uniswap运作原理Uniswap采用自动做市商协议(Automated Market Maker Protocol，AMM)促成交易，无需中介撮合买卖双方，而且把交易手续费奖励给流动性提供者(LP)，相当于用户自己开了交易所，通过为其他客户提供服务赚交易手续费，还可能有平台补贴奖励。具体构成包括：流动性提供者：将加密货币存入AMM提供人们交易的用户，以换取利息和其他回报。流动性提供者会收到流动性提供者代币(liquidity provider tokens)作为主要奖励。流动矿池：两种加密货币所组成的矿池，例如ETH–USDT，不需要找到匹配的买卖方，也能允许使用者买进卖出的资金池。自动做市商(AMM)：在没有委托订单的情况下仍然能维持交易所功能的智能合约设计，主要依赖数学公式来为资产定价，流动性提供者能为矿池提供资金，只要将两种代币存入矿池中的人都可以成为该协议的流动性提供者。Uniswap运作原理图解Uniswap优缺点优点1.Uniswap无须KYC认证，对用户来说避免了自己个人资料外泄的风险，相对提高了用户隐私的安全性。2.在代币上架上并无设定门槛，所有用户均可在Uniswap上架任何代币。3.使用Uniswap进行交易，用户可以连接到自己的私钥，大大降低了中心化交易所存在的风险，避免自身资产损失。缺点1.在Uniswap交易并不是传统金融交易搓合的模式，因此在兑换代币时也无法自行决定成交的价格。2.在Uniswap进行交易的手续费可能高于中心化交易所的手续费。3.Uniswap因为上架代币无门槛，所以出现假币的风险较高，因此在Uniswap平台上投资时需要小心谨慎。4.Uniswap依靠智能合约运行，可能会遭黑客攻击，造成资产损失。